倾盆新闻讯息，在白酒行业深度调治确当下，飞天茅台散瓶批价靠近1499元，五粮液对经销商“变相降价”，再次激励外界关于白酒行业的平庸接洽。

12月10日，据第三方平台“当天酒价”数据夸耀，25年飞天散瓶（53度/500ml）的批发参考价已跌至1500元/瓶，再鼎新低，这一价钱仅跳跃官方指令价（1499元/瓶）1元。

截图来自第三方平台“当天酒价”微信公号。

与此同期，近日，讨论“五粮液十年来初次降价”的话题激励无数矜恤。记者从五粮液（000858.SZ）和经销商处阐发，从2026年起，五粮液将经销商开票价从1019元/瓶下调至900元/瓶，而并非径直缩短出厂价（商场也称“打款价”）。

飞天茅台和五粮液算作高端白酒的代表，其价钱常常被视为行业的风向标，很猛进度上关乎着行业信心。

酒业零丁辩驳东谈主肖竹青对倾盆新闻记者默示，五粮液这次下调经销商开票价是一次“高出求实的决议”，其影响将远超五粮液本人，大略率会激励行业四百四病，高端白酒价钱体系或迎来新一轮“挤泡沫”。

他以为，2025年高端白酒仍将“挤泡沫”，批价集体下移是大略率事件；真的的拐点取决于经济回暖与真实铺张复苏，时辰窗口大略率在2026年春节前后。在此手艺，谁先完成“控量+直达C端”转型，谁就能鄙人一轮复苏中占据先机。

酒类分析师蔡学飞对倾盆新闻记者默示，飞天茅台批价追溯指令价是商场走向感性的进犯信号，积极地看，价钱回落有益于挤出投契泡沫，使居品追溯真实铺张需求，夯实品牌永久价值基础。目下高端白酒价钱照实靠近下行压力，商场批价无数回落，库存高企，铺张趋于感性，这些成分共同作用使得价钱体系承压。不外跟着高端商场的回暖，行业无数以为，此轮调治是结构性重塑，头部名酒居品企稳回升的要津信号可能到2026年二季度领略。

飞天散瓶批价跌至1500元，只比官方指令价高1元

本年以来，飞天茅台的批发参考价先后跌破2000元、1900元、1800元、1700元、1600元等多个进犯关隘。插足12月以来，飞天茅台的批发参考价跌势未止。

据第三方平台“当天酒价”露馅的数据夸耀，12月10日，25年飞天散瓶（53度/500ml）的批发参考价较前一日着落15元，报1500元/瓶，仅跳跃指令价1元，再创历史新低；25年飞天原箱与前一日抓平，报1520元/瓶。据该平台年头露馅的数据，25年飞天茅台散瓶及原箱的批发参考价均超2200元/瓶。

此外，规格为52度/500ml的五粮液普五（八代）批发参考价报850元/瓶，近期举座保抓自如，年头报价为950元/瓶；泸州老窖（000568.SZ）的国窖1573（52度/500ml）批发参考价为850元/瓶，年头报价为860元/瓶。

关于飞天批价抓续下探的情况，记者日前以投资者身份致电贵州茅台投资者热线，干系职责主谈主员默示，“公司会先了解一下情况”。

酒业零丁辩驳东谈主肖竹青以为，飞天批价跌至1500元，茅台插足“去金融解”深水区，金融属性加快出清。1499元指令价与批价仅差1元，意味着“倒卖利差”接近隐匿，黄牛、炒家资金将大限度离场，社会库存或聚会抛售，短期批价仍有惯性着落空间。

五粮液来岁起下调经销商开票价至900元/瓶

近日，有商场讯息称，从2026年运转，五粮液将对中枢大单品52度的第八代五粮液进行价钱调治。具体来看，五粮液将在保抓1019元/瓶出厂价不变的基础上，赐与经销商开票扣头，使经销商的开票价降至900元/瓶。

对此，记者从多个经销商处了解到，讯息属实，该计谋从2026年起履行。

12月10日，记者以投资者身份致电五粮液投资者热线，干系职责主谈主员强调“公司并未缩短五粮液出厂价”。关于缩短经销商开票价这一举措，该职责主谈主员称，这是公司礼聘的阶段性营销激励计谋，这其中包含即时扣头、铺张者开瓶扫码反向积分等计谋，从而使得经销商每瓶平直价钱有所下降，“最终如故在于进步商家书心”。

一家上海地区的五粮液经销商对记者默示，“尽管开票价降至900元/瓶，然而比较开票价1019元/瓶，经销商能得到的补贴也相对少了，并且降价的讯息一出，咱们库存的酒依然卖不上价钱。”

另一家五粮液经销商称，“给经销商降开票价，亦然降来岁的货”。该经销商坦言，“咱们现时依然不是不赢利了，而是运转贴钱，五粮液给经销商降价，只可说是让经销商少亏一些。”

据了解，五粮液上一次官方文书降价可追想至2014年5月，那时白酒行业靠近深度调治、末端销售低迷，五粮液文书将其中枢居品52度水晶瓶五粮液（也称“普五”）的出厂价钱从729元/瓶下调到609元/瓶，降幅高达16.46%。

末端售价抓续下探，酒商利润空间遭挤压

记者从线下经销商处了解到，目下规格为53度/500ml的25年飞天茅台零卖价无数在1650元/瓶驾御波动，相较于11月初回落逾百元。规格为52度/500ml的五粮液普五（八代）价钱无数在850元驾御，相较上月初也有30元-50元驾御的回落。

此前，当飞天茅台零卖价跌至1760元/瓶驾御时，有经销商曾对记者默示，“已是历史最廉价”。

现时飞天末端零卖价跌至1650元/瓶驾御，一位上海地区的白酒经销商对记者默示，“目下这价钱已高出合算，但如若不口舌常错愕购酒，不错再不雅望，可能还会有少量下调空间。”该经销商直言，高端白酒的利润大不如从前，“咱们就赚个不毛费”。

一位五粮液的经销商对记者称，“五粮液近期价钱应该不会跌了，价钱再降下去，咱们真的要关门了。”

也有经销商默示，“诚然当下很破坏，但这是统共行业齐靠近的问题，关于茅台仍有信心。”该经销商称，“十年轮一趟”，资格过上一轮周期调治，深信茅台改日仍有但愿重回巅峰。

从线上来看，本年“双11”促销手艺，白酒电商补贴价抓续下探，电商平台上飞天茅台补贴价一度跌至1499元/瓶，五粮液补贴价则一度跌至759元/瓶。“双11”之后，电商平台上飞天茅台补贴价少顷回升后，近期再度着落。

记者对比多个电商平台上的售价发现，现时部分电商平台上规格为53度/500ml的飞天茅台补贴价已低至1650元/瓶，规格为52度/500ml的五粮液普五（八代）补贴价低至769元/瓶。其中，在某盛名电商平台上，规格为53度/500ml 的飞天茅台的补贴价一度低至1399元/瓶。

机构称年底厂商博弈加重

目下白酒行业无数靠近铺张需求重构、库存高企、价钱倒挂心仪明显、酒企事迹无数承压的近况，当下头部酒企的动作备受行业矜恤。

在上个月召开的贵州茅台（600519.SH）2025年第一次临时鼓动大会上，茅台董事长陈华默示，初步判断，白酒行业的调治可能还会抓续一段时辰，短期内难以赶快好转。他还表态，不管口头若何严峻、若何变化，茅台会科学统筹好短期和永久的关系，不会“唯方针论”，不会以扬弃永久发展调换短期利益，不会抵牾商场门径强压方针，不会挫伤投资者、渠谈商和铺张者权柄。

就高端白酒价钱体系所靠近的商场挑战，山西汾酒（600809.SH）副总司理，汾酒销售公司党委布告、董事长张永踊在山西汾酒第三季度事迹证明会上默示，在铺张格颐养性、铺张弃取感性、铺张价钱感性“三感性期间”下，高端白酒出现供需失衡的行业趋势，不仅体目下供需数目，更体目下供需结构上，高端白酒价钱体系承压的践诺矛盾是要真的尊重商场和尊重铺张者。

瞻望后续，华创证券研报指出，11月以来白酒需求举座偏淡，动销同比下滑双位数，高端酒批价承压。年底酒企运转摸排渠谈意愿及来年辩论，厂商博弈加重，渠谈预期无数较严慎，不肯囤货占用资金。酒企策略也愈加求实，减弱渠谈资金压力，并赐与补贴或调治居品投放结构等保险渠谈利润，来年标的制定上也有望愈加感性。

国金证券研报指出，当下至来岁春节前是行业价盘最为承压的时期，商场对白酒行业价盘的悲不雅预期有望环比修正，进一步夯实商场对白酒行业筑底的暴露。筹商到此轮周期的动销底渐渐探明，表不雅事迹压力正加快开释，动销反应环比抓续改善细目性强、当下恰巧从上至下计谋窗口期，类似年末资金端有设立再均衡的诉求，看好白酒板块的设立价值。

据大灵巧VIP，甘休12月10日收盘，贵州茅台报1402.80元/股，涨0.13%，总市值1.76万亿元；五粮液报111.62元/股，涨0.67%，总市值4333亿元。

原标题：1500元！飞天茅台批价“追溯”指令价，五粮液下调经销商开票价，白酒迎来新一轮“挤泡沫”？